周五（5月23日），午后倏得跳水，A股主要指数全线收跌，创业板指跌超1%。沪深两市成交额1.16万亿元，较前一交游日放量529亿元。
盘面上，全固态电板新设施出台，比亚迪电动汽车4月在欧洲28国销量初度起首特斯拉，比亚迪股价再创上市新高，带动汽车板块走强，智能电动车ETF（516380）场内涨幅最高上探1.4%。翻新驱动+AI赋能，医疗ETF（512170）场内价钱一度拉升1.85%，收涨0.62%，全天成交额9.82亿元，交投活跃！
下降方面，全市集首只的创业板东说念主工智能ETF华宝（159363）、重心布局国产AI产业链的科创东说念主工智能ETF华宝（589520）场内价钱下挫超2%，跌幅居前，场内资金或迎来了逢跌进场埋伏的好契机。
近期，券商中期策略会密集召开，对2025下半年宏不雅经济走向以及投资策略作出研判，券商中期策略露馅出三大共鸣，中国钞票朝上重估受原宥：
1、中国经济彰显韧性和活力
本年一季度，中国GDP同比增长5.4%，国民经济收场讲究开局，“三驾马车”协同发力，多项数据亮眼，经济展现出了矍铄的韧性和活力。券商预测，2025年科技产业对GDP的孝顺率将进一步进步，成为撑持中国经济韧性的要津力量，鼓动经济增长模式从“鸿沟膨胀”向“质地升级”加速转型。
2、“科技叙事”带动中国钞票价值重估
科技翻新是要津词又是重心词，A股市集“科技叙事”逻辑明晰，中国在AI领域的猖狂眩惑大家视线，国际本钱争干系注和配置，外资机构纷纷上调中国股票评级，中国钞票估值迎来新一轮重估。AI产业链、半导体、高端制造、绿色经济等领域成为重心标的，不仅承载着时间猖狂的政策就业，也生长着高大的投资契机。
3、本钱市集生态继续优化，中国钞票配置价值突显
跟着本钱市集“1+N”政策体系落地推论，上市公司讨教投资者意志增强，2024年A股分成、回购创下历史新高，远超IPO、再融资和减持的总鸿沟，投资和融资愈加和洽的市集生态正在加速造成，本钱市集韧性增强。
现时，中国经济稳中提质继续向好，稳市集政策“组合拳”也给本钱市集注入更多的笃定性，中国钞票的眩惑力握住进步，“大家变局下的中国机遇”成为垂危话题。券商巨额以为，中国钞票兼具避险属性与始终配置价值，配置价值突显。
【ETF全知说念热门收评】底下重心聊聊医疗、有色金属、港股互联网等几个主题板块的交游和基本面情况。
一、【CXO强势助攻，医疗逆市领涨，512170放量摸高1.85%！刚需赛说念再迎新，国内首只“药ETF”5月26日开售】
大市午后跳水，医药医疗板块逆市发扬！31个申万一级行业仅有3个收涨，医药生物与汽车行业比肩第一，并包揽主力净流入排名榜前二。
行业代表性医疗ETF（512170）全天飘红，盘中摸高1.85%，午后在大市影响下震憾回落，场内收涨0.62%，放量成交9.82亿元，较前一日激增128%，并创下近一个半月来最高单日成交额。
CXO干系成份股孝顺了主要力量，泰格医药涨5.64%居首，九洲药业、昭衍新药、康龙化成跟涨，不外巨头药明康德尾盘跳水收跌。此外，2800亿市值医械巨头迈瑞医疗大涨2.79%。
中泰证券研报分析CXO板块事迹指出，2024年板块剔除新冠增长继续妥贴，2025年一季度收复权贵，拐点或已至。需求端，大家投融资迟缓收复，头部公司订单呈迟缓好转迹象；供给端则有望稳步出清。
当周（5月19日-23日），医疗ETF（512170）场内累涨1.24%，跑赢沪指（-0.57%）、沪深300（-0.18%）、创指（-0.88%）等主要指数，周线斩获5连阳，单周成交27.85亿元，连合3周放量。
行情迟缓回暖，交投加速活跃，交流国内药企收货出海大单等利好催化，近期医药医疗成为市集原宥重心。ETF市集火速上新，字据基金公告，国内首只“药ETF”将于下周一（5月26日）肃穆发售，认购代码“562053”。
药ETF被迫追踪中证制药指数，聚焦“化学药+生物药品+中药”三大类纯制药子行业，不含医疗器械、医疗服务及CXO，与医疗ETF追踪的中证医疗指数的行业配置基本互补。
因此，看好总共这个词医疗医药行业的投资者，通过“医疗ETF + 药ETF”的组合配置，基本可以掩饰总共这个词行业的代表性龙头上市公司。从时机来看，A股医疗医药自2021年启动进入周折期，于今已有4年时候，周折尤为充分，现时配置性价比或较高。
图：红色板块为“药ETF”行业漫衍
需要相等请示的是，医药医疗板块周折时候较长，波动较大，短线反弹不预示翌日发扬。原宥医药医疗投资契机的投资者务必字据自己的资金景色和风险承受智商感性投资，高度矜重仓位和风险措置。
二、【黄金“乱中取胜”，稀土“蛇打七寸”！有色龙头ETF（159876）逆市收红！】
黄金股午后快速拉升，拆伙收盘，西部黄金涨超4%，湖南黄金、赤峰黄金双双涨逾3%；稀土方面，中国稀土涨超2%；锂方面，天皆锂业涨近2%。
热门ETF方面，揽尽有色金属龙头的有色龙头ETF（159876）全天红周转跃，场内价钱一度涨近1%，最终逆市收涨0.27%。
从细分行业来看，黄金、稀土、锂等标的均有多厚利好催化：
1、黄金方面， 国联证券以为，跟着以好意思联储为代表的外洋发达经济开启降息周期，流动性充裕将对黄金造成利好。黄金具有抗通胀属性，好意思国再通胀预期升温配景下，黄金配置价值突显，有望鼓动金价连续上行。另外，大家地缘政事风险上升、大国博弈加重，主要央行继续增持黄金储备等，都有望鼓动金价核心进一步上移。
2、稀土方面，中国在大家稀土供给中占据主导地位。2025年政策强调政策性矿产保险，稀土当作要津材料被纳入国度安全体系，出口料理与政策储备政策将鼓动行业价值重估。此外，受益于新动力汽车、风电和机器东说念主、军工、航空航天需求的增长，生意摩擦迷雾下，产业链强壁垒为加价趋势奠定基础。
3、锂方面，5月22日，中国汽车工程学会肃穆发布《全固态电板判定设施》团体设施，为时间升级和产业化利用奠定基础。业内东说念主士以为，全固态电板产业化程度有望加速，电动车和储能需求保持高增，锂当作“白色石油”将受益于绿色转型的结构性契机。
从估值水平来看，拆伙周五，中证有色金属指数市净率为2.08，位于上市以来20.28%分位点的历史较低位置，低于中证有色金属指数上市以来周频市净率数据的中位数2.53，估值较低，配置性价比拟高。
翌日产业「金属腹黑」，当代工业「黄金血液」！按照申万三级行业口径，拆伙4月底，有色龙头ETF（159876）追踪的中证有色金属指数中，铜、黄金、铝、稀土、锂行业权重占比远隔为25.4%、17.7%、16.4%、9.0%、8.2%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适协当作投资组合的一部分进行配置。场外可以重心原宥有色龙头ETF的聚会基金（A类：017140，C类：017141）。
三、【小米造芯落地偶然飘绿，年内仍涨逾53%！港股午后跳水，机构：静待开启行情第二程】
港股冲高回落，科网板块走势分化，个股局部活跃，阿里影业盘中一度涨逾21%，收涨逾8%，带动娱乐成见股集体走强，阅文集团、网易云音乐涨幅居前；哔哩哔哩-W涨超4%，一季度扭亏为盈，超市集预期。此外，好意思团-W、腾讯控股跟涨飘红；快手-W、阿里巴巴-W、小米集团-W微跌报收。
周四晚间，万众细心的小米自研SoC 玄戒 O1肃穆发布，小米随之成为大家第四家发布自主研发策划3nm制程手机处理器芯片的企业。字据现场先容，小米翌日五年(2026-2030年)掂量还会在研发上参预2000亿元。
值得一提的是，尽管周五发扬不足预期，但小米集团-W股价年内累计涨幅仍高达53.62%。
板块合座发扬上，重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）早盘高开上扬，场内价钱一度涨逾1%，午后随市回落，微跌0.1%，全天成交额4.06亿元，交投活跃。
本周5个交游日，港股互联网ETF（513770）先扬后抑，标的指数中证港股通互联网指数区间小幅上升0.28%，发扬优于恒生科技（-0.65%）。
5月以来，尽管阿里、腾讯等科网龙头AI硕果频出、财报事迹亮眼，但板块合座仍呈现横盘震憾走势，枯竭强有劲的的朝上动能。
究其原因，中泰证券以为，现时港股处于政策托底与博弈不笃定性的再均衡阶段。
从里面看，AH溢价指数跌至近四年低位，南向资金趋于严慎致使赚钱了结，交流科网龙头估值建树至相对高位后枯竭增量催化剂，时间性超买压力或令市集进入震憾整固阶段。
但从中期瞻望看，莽撞可以乐不雅一些，字据兴业证券预测，后续港股有望分为两个行情阶段，合座震憾朝上：
① 第一阶段，中国经济充分消化关税影响之前，港股或将守护“底部抬升的大箱体震憾”面目。中好意思生意谈判得回试验性进展，然则，特朗普关税政策对好意思国、中国乃神仙人经济仍是并将连续造成冲击，国际经贸秩序回不到2025年4月2日之前。
② 第二阶段，中国经济充分消化了关税影响之后，跟着中国经济政策拆伙露馅，港股行情有望迎来基本面和风险偏好双改善，走出翻新高之旅。
变局时刻，主理港股核心科网龙头。港股互联网ETF（513770）偏执聚会基金（A类 017125；C类 017126）被迫追踪中证港股通互联网指数，通过重仓港股互联网龙头，成为本轮港股科技行情的高效投资利器。数据炫耀，本轮行情启动以来至4月末，中证港股通互联网指数累计涨幅超28%，显著优于恒指、恒科指同时发扬，区间最大涨幅更是高达53.59%，领涨弹性凸起。
拆伙2025年4月30日，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额6.71亿元，维持日内T+0交游，不受QDII额度国法，流动性佳！
图片、数据来源：沪深交游所等，拆伙2025.5.23。
注：“全市集首只”是指首只追踪创业板东说念主工智能指数的ETF。
风险请示：智能电动车ETF被迫追踪中证智能电动汽车指数，该指数基日为2014.12.31，发布于2021.6.4；医疗ETF被迫追踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；有色龙头ETF被迫追踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13；创业板东说念主工智能ETF华宝被迫追踪创业板东说念主工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布于2024.7.11；港股互联网ETF被迫追踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。指数成份股组成字据该指数编制规定当令周折，其回测历史事迹不预示指数翌日发扬。文中说起个股仅为指数成份股客不雅展示列举，不当作任何个股推选，不代表基金措置东说念主和基金投资标的。任安在本文出现的信息（包括但不限于个股、指摘、预测、图表、方针、表面、任何样式的表述等）均只当作参考，投资东说念主须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何不雅点、分析及预测不组成对阅读者任何样式的投资漠视，华宝基金亦分歧因使用本文内容所激勉的径直或障碍亏本负任何牵扯。投资东说念主应当谨慎阅读《基金公约》、《招募诠释书》、《基金居品府上摘抄》等基金法律文献，了解基金的风险收益特征，选拔与自己风险承受智商相适合的居品。基金的过往事迹并不预示其翌日发扬，基金措置东说念主措置的其他基金的事迹并不组成基金事迹发扬的保证。字据基金措置东说念主的评估，智能电动车ETF、医疗ETF、有色龙头ETF风险品级为R3-中风险，妥贴均衡型（C3）及以上的投资者，创业板东说念主工智能ETF华宝、科创东说念主工智能ETF华宝、港股互联网ETF风险品级为R4-中高风险，妥贴积极型（C4）及以上的投资者，符合性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金措置东说念主直销机构和其他销售机构）字据干系法律律例对以上基金进行风险评价，投资者应实时原宥基金措置东说念主出具的符合性意见，各销售机构对于符合性的意见不消然一致，且基金销售机构所出具的基金居品风险品级评价拆伙不得低于基金措置东说念主作出的风险品级评价拆伙。基金公约中对于基金风险收益特征与基金风险品级因有计划身分不同而存在互异。投资者应了解基金的风险收益情况，勾通自己投资主义、期限、投资申饬及风险承受智商严慎选拔基金居品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不标明其对该基金的投资价值、市集远景和收益作念出试验性判断或保证。基金投资须严慎。
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